La experta en regulación financiera internacional de la Universidad Queen Mary de Londres, Rosa Lastra, considera que las arquitecturas de supervisión bancaria "han funcionado pobremente ante la crisis", y recalca que "los fallos estuvieron en el cómo se controlaba el sistema financiero, no en el quién" por lo que, en su opinión, "cambiar el quién no arregla el cómo".

Durante su estancia en Pamplona, la profesora Lastra explicó a los estudiantes y los profesores de las facultades de Derecho y Económicas de la Universidad de Navarra las carencias en la regulación y supervisión bancaria que desembocaron en la crisis financiera de 2008, que convulsionó las economías de todo el mundo y todavía tiene sumida en una profunda recesión a los países europeos, especialmente los del arco mediterráneo.

La experta define el riesgo sistémico como la posibilidad de un colapso del sistema financiero en contraste con la posibilidad de que se den quiebras de entidades individuales; el riesgo de que las dificultades financieras de una institución se extiendan por "contagio" a otras hasta afectar al sistema financiero en su conjunto.

Ante la evidencia de que la arquitectura de supervisión financiera mundial previa a la crisis de 2008 no sirvió para alertar de la inminencia del colapso, Lastra explicó algunas de las iniciativas adoptadas, incluida la nueva legislación en el Reino Unido. Concebida en parte para tratar de minimizar ese riesgo, "pone el énfasis en la supervisión del comportamiento de las entidades –‘judgement-based supervisión'– más que en la creación de un articulado de normas más estandarizado".

La esencia de la nueva supervisión bancaria se basa en una actitud proactiva del regulador, que deberá intervenir una entidad cuando considere que su comportamiento puede desembocar en riesgos futuros para ella o para el sistema, incluso si la propia entidad no está de acuerdo. El grado de intervencionismo deberá seguir normas de proporcionalidad y justificación, pero tanto los poderes políticos como la sociedad civil deben involucrarse de forma más evidente si se pretende lograr una regulación efectiva, defienden sus impulsores.

Lastra cita al economista John Maynard Keynes para explicarse, ya que en su obra ‘Proposals for an International Currency (Clearing) Union' (1942), el británico ya advertía de que "quizá lo más difícil es decidir cuánto se debe decidir por norma y cuánto se debe dejar a la discreción".

 Rosa Lastra es una experta internacional en Banca Central y regulación financiera. Estudió en Harvard con una beca Fullbright y también en la London School of Economics. Ha asesorado, entre otras instituciones al Banco de la Resera Federal de Nueva York, al Fondo Monetario Internacional, a la Cámara de los Lores en Gran Bretaña y al Banco Central Europeo.